2022年，我國原煤產量達45億噸，同比增加3.7億噸，增幅為9.0%。在國內煤炭供應量保持高位的背景下，煤礦生產發生了哪些變化，2023年產量繼續提升的空間還有多少，長協保供執行情況如何，長協煤如何影響市場格局？帶著這些問題，近日中信期貨能源轉型與碳中和組實地調研走訪了內蒙古鄂爾多斯、陜西神木和府谷地區、山西河曲和保德地區8家煤礦和1家發運站。
2022年核增后產量快速提升
2023年有望保持較高產量
近兩年在國家增產保供措施下，產地煤礦產能核增較為普遍，且核增后快速達產。多數受調研煤礦表示，在2021年至2022年有1次到2次產能核增，2022年產能核增量在100萬噸至700萬噸不等，核增指標到位后，原煤產量釋放較快。此外，有兩家國有煤礦為新建煤礦，煤礦設備先進，因此沒有補充核增。有一家國有煤礦在2021年產能核增100萬噸時購買了置換指標，而2022年核增的100萬噸并未考察置換指標是否到位，預計需要后續補上。 由于2022年保供任務要求提高、配套洗煤廠建設產能不足以及煤層變化等因素，在受調研煤礦中，原煤入洗率降低、電煤熱值下降的情況較為普遍。一座露天礦的工作人員表示，該礦2020年原煤熱值為4600大卡至4700大卡，目前熱值降至4300大卡左右，降幅近7%。一座井工煤礦的工作人員表示，之前商品煤熱值為5800大卡至5900大卡，2022年電煤熱值約為5500大卡，降幅約為6%。但也有國有煤礦工作人員表示，企業的電煤熱值基本沒有變化。 調研中發現，投產時間較短的煤礦，開采條件較好、設備智能化程度較高，原煤完全成本較低。一些資源整合礦，因地質條件較差、開采年份已久，且主要生產配焦煤，完全成本較高，每噸超過400元。此外，2022年柴油價格上漲導致露天煤礦生產成本有一定提高。 在調研中發現，2023年煤礦新增產能減少，預計產量目標與年產能一致。多數受調研煤礦表示，2023年新增產能較少，預計年產量將與最新產能保持一致，除非煤價大幅下跌倒逼煤礦減產。一座露天礦的工作人員表示，由于2022年增產保供的要求使其生產節奏加快，近期出現排土用地緊張的情況，需要向主管部門協調用地。一座井工煤礦的工作人員表示，受煤層和井下條件限制，可能難以完成全年生產計劃。整體看來，山西、陜西和內蒙古地區煤層資源優于其他省份，除個別礦因煤層煤質問題產量提升困難外，暫未發現有資源枯竭等嚴重阻礙產能釋放的因素。 調研中發現，雖然煤礦2023年主觀增產意愿不足，但也有煤礦表示，如有政策要求，仍有一定的提高產量的空間。煤礦長協占比提升
2022年煤礦所承擔煤電長協保供量占比均有提升，2023年將進一步提高。調研中發現，2022年受調研煤礦的長協量占產量的比重和實際執行量均較往年有顯著提高。山西一座露天礦的工作人員表示，之前該礦未承擔保供任務，但2022年煤礦產量幾乎全用于長協保供。內蒙古一座井工煤礦的工作人員介紹，之前無保供任務，2022年近九成的產量用于保供。陜西一座民營煤礦的工作人員表示，之前無保供任務，2022年長協煤增至100萬噸，但實際保供量偏低。 各家煤礦承擔長協保供量占產量比例差異較大。受上級公司分配協調、煤質差異、交通情況等因素影響，各個煤礦長協任務量不一。山西一座煤礦主產氣精煤，可用作配焦煤，因此在上級公司協調下，2022年保供電煤的數量較少。 在價格方面，調研煤礦均表示，保供按限價執行，煤礦對2023年長協價是否下調有一定擔憂。在物流方面，長協煤兌現中“內部優先”特征明顯。多家煤礦表示，長協保供煤炭優先供應本集團內部電廠、省（自治區）內電廠，其余外運給省（自治區）外用戶。 目前，長協煤交貨普遍需要用戶自提，貿易商作用凸顯。多數受調研煤礦表示，長協兌現交貨需用戶自提，煤礦基本不負責運輸，由運銷公司負責運輸。少數煤礦靠近集運站且有沿海電廠長協，可安排上站發運至港口，在港口場地或平倉交貨。實際執行中，電力用戶直接與煤礦對接的操作難度和風險較大，有必要將貿易商納入其中，以保障貨物品質和解決資金兌付的問題。2023年煤價波動幅度有限
當前煤市行情仍處于弱需求和高庫存主導的下行階段中。春節之后，由于中下游庫存偏高、長協保供效果較好，國內環渤海港口動力煤價格大幅下行，當前行情仍處于2022年11月開始的煤價下行階段中。弱需求和高庫存主導下，煤價整體承壓向下，受階段性剛需釋放影響而小幅反彈。 短時高庫存難以快速疏解，煤價上方承壓，等待需求逐步修復。2月，我國多地天氣偏暖，寒冷天氣對日耗回升支撐有限，而需求仍處于逐步修復中，終端電廠以去庫策略為主，采購需求難有大量釋放。節后初期項目施工同比偏少，非電需求啟動較晚，導致中下游高庫存難以快速疏解，因而本周煤價企穩后缺乏大幅反彈基礎。重點關注3月下游需求釋放能否帶動庫存消化。長期看，2023年煤價波幅有限，但波動頻率或增加。預計2023年國內原煤生產至少將保持上年水平，但全年供需寬松格局下，高庫存和價格下降將對煤礦生產形成一定負反饋，供應基本無憂，政策和需求是主要影響因素。 長協煤繼續影響市場煤格局。預計2023年國內煤價波幅有限、趨勢向下，但波動頻率增加。2023年國內動力煤供需趨于寬松的形勢下，現貨價格的高點將受到庫存的壓制，長協價或將對市場煤價格起到下方支撐作用，全年價格中樞有望同比下移。此外，由于長協煤數量及占比進一步提高，預計2023年國內動力煤現貨價格走勢將更為復雜。在電企對市場采購需求下降與市場 煤供應收緊的雙重影響下，非電需求對市場煤的話語權將增強。建材水泥、鋼鐵及化工等行業的生產與電煤夏冬旺季錯峰出現，此類季節性和結構性的需求對現貨煤價的影響權重將放大，將帶來更多階段性的行情。
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